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电力设备与新能源行业业绩平稳,其中光伏、风电板块表现亮眼

2019-04-18 20:51:29 光伏发电

  预告,电力设备与新能源行业业绩平稳,其中光伏、风电板块表现亮眼。我们判断2019年行业景气回升,维持强于大市评级。

  板块业绩整体平稳,新能源发电表现亮眼:综合电力设备与新能源行业2019年一季度业绩预告及一季报(截至2019年4月15日,我们选取已披露业绩预告及一季报的上市公司共89家)的情况,行业整体预告2019年第一季度盈利同比变动-6.19%至27.05%;其中新能源发电行业预计盈利同比增长58.72%-98.53%;新能源汽车行业预计盈利同比变动-21.89%至8.58%;电力设备行业预计盈利同比变动-29.07%至9.03%;工控及智能制造行业预计盈利同比变动-12.36%至22.41%。 光伏边际向好,板块业绩强劲增长:2019年第一季度,新能源发电板块预计盈利11.94-14.93亿元,同比增长58.72%-98.53%,业绩表现亮眼。其中光伏板块预计实现盈利11.16-13.91亿元,同比增长23.40%-53.84%;风电板块预计实现盈利0.78-1.02亿元,同比扭亏。

  新能源汽车业绩承压,细分板块持续分化:2019年第一季度,新能源汽车板块预计盈利同比变动-21.89%至8.58%。锂电池板块量增价稳,预计盈利14.65-18.49亿元,同比增长293.25%-396.37%;锂电池材料板块预计盈利2.02-3.64亿元,同比下滑70.72%-47.15%;锂电设备板块预计盈利2.55-3.30亿元,同比变动-3.18%至25.48%;锂电池资源板块预计盈利同比下滑97.26%-87.59%;电机电控板块预计盈利同比下滑92.66%-72.39%。

  电力设备样本代表性较低,工控板块业绩分化:国电南瑞、平高电气、许继电气等龙头尚未发布业绩预告,大幅降低了电力设备板块业绩的代表性。工控板块预计盈利同比变动-12.36%至22.41%,板块内部业绩分化。

  光伏海外需求持续景气,国内政策接近落地,行业2019年有望量利齐升;建议关注隆基股份、通威股份、中环股份、东方日升、林洋能源、阳光电源、正泰电器、捷佳伟创、迈为股份、晶盛机电等。国内风电需求有望持续高增长,上游大宗原材料价格预期下滑,将显著增厚中游产业链盈利;建议关注金风科技、日月股份、天顺风能等。2019年国内新能源汽车补贴政策靴子落地,短期看,过渡期抢装将延续一季度高景气,上半年产业链产销高增长无忧;中期看,2019年下半年退坡压力较大,产业链中游或将在三季度确立盈利底;长期看,2020年及之后,政策对于产业的影响趋弱,全球电动化大趋势带来持续成长性,新能源汽车产业链长期投资价值凸显,中长期看好产业链中游制造龙头与上游资源巨头的投资机会;建议关注多氟多、天赐材料、先导智能、赢合科技、国轩高科、宁德时代、亿纬锂能、当升科技、杉杉股份、新宙邦、恩捷股份、星源材质、璞泰来、赣锋锂业、天齐锂业、华友钴业、寒锐钴业等。电能表逐步进入更换周期,建议关注估值较低、边际改善的相关标的林洋能源、海兴电力;国网提出加快泛在电力物联网建设,建议关注引领电网智能化、信息化升级的龙头标的国电南瑞、岷江水电,同时建议关注配网智能化等标的金智科技;另外建议持续关注工控、低压电器领域优质标的麦格米特、正泰电器、宏发股份、汇川技术。

发布日期:2019-04-18 20:51:29  所属分类:光伏发电
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